مقاله نیروهای اقتصادی در بازده سهام

چکیده

When analyzing the components influencing the stock prices, it is commonly believed that economic activities play an important role. More specifically, asset prices are more sensitive to the systematic economic news that impose a pervasive effect on the whole market. Moreover, the investors will not be rewarded for bearing idiosyncratic risks as such risks are diversifiable. In the paper Economic Forces and the Stock Market 1986, the authors introduced an attribution model to identify the specific systematic economic forces influencing the market. They first defined and examined five classic factors from previous research papers: Industrial Production, Unanticipated Inflation, Change in Expected Inflation, Risk Premia, and The Term Structure. By adding in new factors, the Market Indices, Consumptions and Oil Prices, one by one, they examined the significant contribution of each factor to the stock return. The paper concluded that the stock returns are exposed to the systematic economic news, and they are priced with respect to their risk exposure. Also, the significant factors can be identified by simply adopting their model. Driven by such motivation, we conduct an attribution analysis based on the general framework of their model to further prove the importance of the economic factors and identify the specific identity of significant factors.

چکیده به فارسی (ترجمه ماشینی)

هنگام تجزیه و تحلیل مؤلفه های مؤثر بر قیمت سهام ، معمولاً اعتقاد بر این است که فعالیت های اقتصادی نقش مهمی دارند.به طور خاص ، قیمت دارایی نسبت به اخبار اقتصادی سیستماتیک که تأثیر گسترده ای بر کل بازار ایجاد می کند ، حساس تر هستند.علاوه بر این ، سرمایه گذاران به دلیل تحمل خطرات ایدیوسنکراتیک پاداش نمی گیرند زیرا این خطرات متنوع است.در مقاله نیروهای اقتصادی و بورس اوراق بهادار 1986 ، نویسندگان یک الگوی انتساب را برای شناسایی نیروهای خاص اقتصادی سیستماتیک مؤثر بر بازار معرفی کردند.آنها ابتدا پنج عامل کلاسیک را از مقالات تحقیقاتی قبلی تعریف و مورد بررسی قرار دادند: تولید صنعتی ، تورم غیرقابل پیش بینی ، تغییر در تورم مورد انتظار ، حق ریسک و اصطلاح ساختار.آنها با افزودن عوامل جدید ، شاخص های بازار ، مصرف و قیمت نفت ، یک به یک ، سهم قابل توجهی در هر عامل در بازده سهام را بررسی کردند.در این مقاله نتیجه گرفته شده است که بازده سهام در معرض اخبار سیستماتیک اقتصادی است و با توجه به قرار گرفتن در معرض خطر آنها قیمت گذاری می شود.همچنین ، با اتخاذ مدل آنها ، می توان عوامل مهم را شناسایی کرد.ما با چنین انگیزه ای هدایت می شویم ، ما یک تجزیه و تحلیل انتساب را بر اساس چارچوب کلی مدل آنها انجام می دهیم تا بیشتر اهمیت عوامل اقتصادی را اثبات کنیم و هویت خاص عوامل مهم را شناسایی کنیم.