مقاله تنزیل در آینده دور: قیمت های تاریخی اوراق قرضه در مورد نرخ تنزیل بلندمدت چیست؟
| عنوان مقاله به انگلیسی | Discounting the distant future: What do historical bond prices imply about the long term discount rate? |
| عنوان مقاله به فارسی | مقاله تنزیل در آینده دور: قیمت های تاریخی اوراق قرضه در مورد نرخ تنزیل بلندمدت چیست؟ |
| نویسندگان | J. Doyne Farmer, John Geanakoplos, Matteo G. Richiardi, Miquel Montero, Josep Perelló, Jaume Masoliver |
| زبان مقاله | انگلیسی |
| فرمت مقاله: | |
| تعداد صفحات | 27 |
| دسته بندی موضوعات | Mathematical Finance,General Economics,Risk Management,امور مالی ریاضی , اقتصاد عمومی , مدیریت ریسک , |
| توضیحات | Submitted 28 December, 2023; originally announced December 2023. , Comments: 27 pages, 6 figures |
| توضیحات به فارسی | ارسال شده 28 دسامبر 2023 ؛در ابتدا دسامبر 2023 اعلام شد ، نظرات: 27 صفحه ، 6 شکل |
چکیده
We present a thorough empirical study on real interest rates by also including risk aversion through the introduction of the market price of risk. With the view of complex systems science and its multidisciplinary approach, we use the theory of bond pricing to study the long term discount rate. Century-long historical records of 3 month bonds, 10 year bonds, and inflation allow us to estimate real interest rates for the UK and the US. Real interest rates are negative about a third of the time and the real yield curves are inverted more than a third of the time, sometimes by substantial amounts. This rules out most of the standard bond pricing models, which are designed for nominal rates that are assumed to be positive. We therefore use the Ornstein-Uhlenbeck model which allows negative rates and gives a good match to inversions of the yield curve. We derive the discount function using the method of Fourier transforms and fit it to the historical data. The estimated long term discount rate is $1.7$ \% for the UK and $2.2$ \% for the US. The value of $1.4$ \% used by Stern is less than a standard deviation from our estimated long run return rate for the UK, and less than two standard deviations of the estimated value for the US. All of this once more reinforces the support for immediate and substantial spending to combat climate change.
چکیده به فارسی (ترجمه ماشینی)
ما یک مطالعه تجربی کامل در مورد نرخ بهره واقعی ارائه می دهیم که شامل از ریسک ریسک از طریق معرفی قیمت بازار ریسک نیز می شود.با توجه به علوم پیچیده سیستم و رویکرد چند رشته ای آن ، ما از تئوری قیمت گذاری اوراق بهادار برای مطالعه نرخ تخفیف بلند مدت استفاده می کنیم.سوابق تاریخی طولانی قرن از اوراق قرضه 3 ماهه ، اوراق قرضه 10 ساله و تورم به ما امکان می دهد نرخ بهره واقعی را برای انگلیس و ایالات متحده تخمین بزنیم.نرخ بهره واقعی در حدود یک سوم زمان منفی است و منحنی های عملکرد واقعی بیش از یک سوم از زمان معکوس می شوند ، گاهی اوقات با مقادیر قابل توجهی.این امر بیشتر مدل های استاندارد قیمت گذاری اوراق قرضه را که برای نرخ های اسمی طراحی شده اند که فرض می شود مثبت است ، رد می کند.بنابراین ما از مدل Ornstein-Uhlenbeck استفاده می کنیم که نرخ منفی را به شما امکان می دهد و به وارونگی منحنی عملکرد می پردازد.ما عملکرد تخفیف را با استفاده از روش تبدیل فوریه به دست می آوریم و آن را به داده های تاریخی متناسب می کنیم.نرخ تخفیف بلند مدت تخمین زده شده برای انگلیس 1.7 $ \ $ و برای ایالات متحده 2.2 $ \ $ است.ارزش 1.4 $ $ \ ٪ استفاده شده توسط استرن کمتر از یک انحراف استاندارد از نرخ بازده بلند مدت تخمین زده شده ما برای انگلیس و کمتر از دو انحراف استاندارد از ارزش تخمینی برای ایالات متحده است.همه اینها یک بار دیگر حمایت از هزینه های فوری و اساسی برای مبارزه با تغییرات آب و هوایی را تقویت می کند.📚 محتوای این محصول آموزشی (پکیج کامل)
علاوه بر مقاله اصلی انگلیسی که دریافت می کنید، برای یادگیری عمیقتر و تسلط کامل بر مباحث مجموعهای از کتابهای آموزشی نیز ارائه میشود.
-
کتاب صدها نکته فارسی (خودمونی) – نسخه PDF — زبان ساده و کاربردی
مشاهده نمونه نسخه نکات ساده -
کتاب صدها نکته رسمی فارسی – نسخه PDF — نگارش استاندارد و علمی
مشاهده نمونه نسخه نکات رسمی -
کتاب صدها پرسش و پاسخ تشریحی – نسخه PDF
— هر سؤال همراه با پاسخ کامل برای درک عمیق مفاهیم
مشاهده نمونه نسخه پرسش و پاسخ -
کتاب پرسش و پاسخ چهارگزینهای – نسخه یادگیری سریع
— پاسخها بلافاصله بعد از سؤال برای مرور سریع
مشاهده نمونه نسخه کوییز سریع -
کتاب پرسش و پاسخ چهارگزینهای – نسخه خودآزمایی
— پاسخها در انتهای بخشها برای سنجش واقعی یادگیری
مشاهده نمونه نسخه آزمونی
🎯 این بسته یک دورهٔ آموزشی کامل و چندلایه است؛ شامل ویدیوهای آموزشی، کتابها، تمرینها و خودآزمایی.
ℹ️ نکات مهم هنگام خرید
- این محصول به صورت فایل دانلودی کامل ارائه میشود.
- توجه: لینکهای اختصاصی دوره طی حداکثر 24 ساعت پس از ثبت سفارش ارسال میشوند.
- دقت کنید لینک ها به شماره موبایل شما ارسال می شوند. پس در ارائه شماره موبایل صحیح دقت کنید.
- برای راهنمایی در مورد نحوه دانلود به شماره 09395106248 پیامک دهید یا تماس بگیرید. (ایده آل ترین گزینه ارسال پیام در یکی از پیام رسان ها به همین شماره است تا سریعا لینک های محصول همان جا برای شما ارسال گردد.)
- اگر پرداخت انجام شده ولی بعد از 24 ساعت هنوز لینکها را دریافت نکردهاید، نام و نام خانوادگی و نام محصول را پیامک کنید تا لینکها دوباره ارسال شوند.
💬 راههای ارتباطی پشتیبانی:
واتساپ یا هر پیام رسان داخلی یا پیامک:
09395106248
تلگرام: @ma_limbs
نظرات
هنوز نظری ثبت نشده است.
وارد شوید تا نظر ثبت کنید.