مقاله شرایط از دست دادن ناپایدار: تجزیه و تحلیل سیستم عامل های مبادله ای غیر متمرکز

چکیده

Decentralized exchanges are widely used platforms for trading crypto assets. The most common types work with automated market makers (AMM), allowing traders to exchange assets without needing to find matching counterparties. Thereby, traders exchange against asset reserves managed by smart contracts. These assets are provided by liquidity providers in exchange for a fee. Static analysis shows that small price changes in one of the assets can result in losses for liquidity providers. Despite the success of AMMs, it is claimed that liquidity providers often suffer losses. However, the literature does not adequately consider the dynamic effects of fees over time. Therefore, we investigate the impermanent loss problem in a dynamic setting using Monte Carlo simulations. Our findings indicate that price changes do not necessarily lead to losses. Fees paid by traders and arbitrageurs are equally important. In this respect, we can show that an arbitrage-friendly environment benefits the liquidity provider. Thus, we suggest that AMM developers should promote an arbitrage-friendly environment rather than trying to prevent arbitrage.

چکیده به فارسی (ترجمه ماشینی)

مبادلات غیرمتمرکز سیستم عامل های گسترده ای برای تجارت دارایی های رمزنگاری شده است.متداول ترین انواع کار با سازندگان خودکار بازار (AMM) ، به معامله گران این امکان را می دهد تا بدون نیاز به یافتن همتایان تطبیق ، دارایی ها را مبادله کنند.بدین ترتیب ، معامله گران علیه ذخایر دارایی که توسط قراردادهای هوشمند اداره می شوند ، مبادله می شوند.این دارایی ها در ازای هزینه توسط ارائه دهندگان نقدینگی ارائه می شوند.تجزیه و تحلیل استاتیک نشان می دهد که تغییرات قیمت اندک در یکی از دارایی ها می تواند منجر به ضرر برای ارائه دهندگان نقدینگی شود.با وجود موفقیت AMMS ، ادعا می شود که ارائه دهندگان نقدینگی اغلب متحمل ضرر می شوند.با این حال ، ادبیات به اندازه کافی اثرات پویا هزینه ها را در طول زمان در نظر نمی گیرد.بنابراین ، ما مشکل از دست دادن ناپایدار را در یک محیط پویا با استفاده از شبیه سازی مونت کارلو بررسی می کنیم.یافته های ما نشان می دهد که تغییرات قیمت لزوماً منجر به ضرر نمی شود.هزینه های پرداخت شده توسط معامله گران و داوری ها به همان اندازه مهم هستند.از این نظر ، می توانیم نشان دهیم که یک محیط دوستانه داوری از ارائه دهنده نقدینگی بهره می برد.بنابراین ، ما پیشنهاد می کنیم که توسعه دهندگان AMM باید به جای تلاش برای جلوگیری از داوری ، یک محیط دوستانه داوری را ارتقا دهند.